Wenn die gesamtwirtschaftliche Nachfrage geringer ist als das gesamtwirtschaftliche Angebot, spricht man von Deflation. Hierbei halten sich die Konsumenten mit Ausgaben zurück, was die Nachfrage nach Gütern sinken lässt, bei gleichbleibendem Angebot. Auch die Unternehmen halten sich zurück, indem nur das nötigste gekauft und sehr wenig investiert wird. Der Nachfragrückgang führt zu geringeren Umsätzen / Gewinnen, was zu möglichen Zahlungsunfähigkeiten bis gar Insolvenzen einiger Unternehmen führen kann.